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7月上旬，沪深北三大交易所同步实施了一批规则修订，涵盖上市审核、信息披露、退市执行、异常交易监控等多个环节，标志着全面注册制改革进入精细化运行阶段。
在上市审核端，沪深交易所均更新了科创板与创业板的定位评价指引，进一步明确"硬科技"和"三创四新"的量化标准，对研发投入占比、专利数量、核心技术人员稳定性等指标给出更清晰的审核尺度。与此同时，北交所针对专精特新企业的包容性进一步提高，允许暂未盈利但技术壁垒突出的企业在满足特定条件下申请上市。
信息披露方面，三大交易所统一收紧了业绩预告的披露要求。根据新规，上市公司在已知或应知半年度业绩出现重大变动时，须在7月15日前完成预告披露。逾期未披露或披露不实的，交易所将直接启动自律监管措施。这一变化直接推动了今年中报预告的"应披尽披"，截至7月16日，已有超过2200家A股公司发布了半年度业绩预告，披露率较去年同期提升超过8个百分点。
退市执行是本次规则修订的另一个焦点。沪深交易所新增了"财务造假触发退市"的量化认定标准——连续两年财务造假金额合计超过5亿元且占比超过50%的，直接进入退市程序，不设整改期。这一条款被市场称为"史上最严退市条款"，预计下半年将有数家公司因触及该标准而面临退市。分析人士认为，此举将有效震慑财务造假行为，加速A股市场的优胜劣汰。
央行货币政策委员会2026年第二季度例会于7月12日召开，例会公报措辞较一季度出现微妙变化，引发市场广泛解读。
最引人关注的是对货币政策基调的表述从"灵活适度"调整为"精准有力"，删除了此前多次出现的"逆周期调节"表述，新增了"以我为主、兼顾内外平衡"的提法。市场普遍解读为：下半年降息空间收窄，但结构性工具仍有发力余地。
事实上，央行在6月已通过MLF和OMO操作连续三个月维持利率不变，LPR也连续六个月按兵不动。上半年金融数据显示，1至6月社会融资规模增量累计达19.8万亿元，同比多增3.1万亿元，信贷投放节奏总体符合"靠前发力"的政策意图。但结构上呈现"企业强、居民弱"的特征——企业中长期贷款保持两位数增长，而居民部门贷款增速持续低于4%，折射出房地产市场调整对居民资产负债表的影响仍在持续。
在外汇领域，人民币对美元汇率在7月中旬触及7.35关口后快速回升，央行通过调降外汇存款准备金率、增发离岸央票等组合工具向市场传递了明确的维稳信号。分析人士指出，在主要经济体货币政策分化加剧的背景下，"以我为主"意味着央行将更加关注国内经济基本面，而非被动跟随美联储的政策节奏。
7月15日，A股正式进入中报披露窗口。从已披露的业绩预告来看，金融板块内部呈现明显的分化态势。
银行业整体净息差继续收窄但降幅有所放缓。大型国有银行凭借负债端成本优势，净息差维持稳定；部分股份行和城商行则在贷款重定价和资产质量压力下，利润增速出现下滑。值得注意的是，多家银行在中报预告中提及"加大不良资产处置力度"，预计上半年银行业不良贷款核销规模将创历史同期新高。
券商板块受益于市场交投活跃，自营业务和资管业务成为主要增长引擎。上半年沪深两市日均成交额维持在1.1万亿元以上，IPO和再融资规模虽较去年同期有所回落，但债券承销规模大幅增长，推动券商投行业务收入结构性改善。不过，经纪业务佣金率持续下滑的趋势仍未逆转，倒逼券商加速向财富管理转型。
保险行业则呈现"冰火两重天"。寿险方面，预定利率3.0%的储蓄型产品在6月底集中停售后，7月新单保费出现断崖式下滑。财险方面，车险综合改革深化叠加新能源车渗透率持续提升，车险保费收入增速承压，但健康险和责任险等非车险种保持了较快增长。
7月，数字人民币试点迎来新一轮扩容。央行数字货币研究所宣布，数字人民币App正式接入15家新银行，覆盖范围从国有大行和股份行延伸至头部城商行和农商行。同时，数字人民币在跨境支付领域的应用取得突破——香港金融管理局与央行联合宣布，"数字人民币—数码港元"跨境支付通道正式开通，首批覆盖粤港澳大湾区内的零售消费场景。
在监管端，国家金融监管总局于7月11日发布《金融业人工智能应用合规指引（征求意见稿）》。这是国内首部针对金融AI的专项监管文件，明确了AI在信贷审批、智能投顾、反欺诈、保险定价等场景中的使用边界，要求所有AI辅助决策必须保留"人类最终决策权"，并对模型的可解释性、公平性和数据安全提出了详细要求。业内预计，该指引的正式版本将在年内出台，并将对银行、保险、证券等机构现有的AI应用体系产生深远影响。
金融监管总局7月发布的数据显示，上半年全国完成32家村镇银行的吸收合并或市场化退出，远超去年全年完成数。改革路径上，"主发起行吸收合并"成为主流模式——由主发起行将村镇银行改组为分支机构，实现管理一体化。
与此同步推进的是省联社改革。浙江、江苏、广东三省的省联社改革方案已于上半年获批，分别采用了"联合银行""农商联合银行"和"金融控股公司"三种不同模式。本轮改革的核心目标是理顺省联社与基层农商行的权责关系，解决长期存在的"行政管理色彩过浓、法人治理虚化"问题。
此外，金融监管总局在7月重申了"中小金融机构风险处置三年攻坚"目标，明确2026年底前要基本完成高风险机构的分类处置。这意味着下半年中小银行兼并重组和风险化解的节奏将进一步加快。
综合来看，2026年7月的金融行业处于多重政策落地的交叠期。短期内，中报业绩将成为市场定价的核心变量，绩优龙头与绩差公司之间的估值分化可能进一步拉大。中期维度，货币政策的发力节奏将取决于三季度经济数据的表现，若经济修复动能不及预期，不排除央行在四季度重启降准降息。长期而言，全面注册制改革、中小金融机构风险化解和金融科技合规治理，这三大主线将持续重塑中国金融行业的生态格局。对于市场参与者而言，保持耐心、精选优质标的、关注政策边际变化，仍是最务实的选择。
